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  • Arcadio Pasqual

Obbligazioni governative Area Euro

Le Micro Asset Class "Obbligazioni Governative Area Euro" comprende quei fondi o ETF che investono in titoli di stato emessi da paesi membri dell'Area Euro. Le obbligazioni in questioni sono denominate in euro quindi all'interno di questi fondi o ETF troveremo: il 25% di titoli di stato francesi (rating S&P AA) e italiani (rating S&P BBB), circa il 18% di titoli emessi dalla Germania (rating S&P AAA) ed il 13% emessi dalla Spagna (rating S&P A-).


Rischiosità

La rischiosità di questi fondi è bassa vista che stiamo parlando prima di tutto di obbligazione e in più titoli di stato, che sono in genere un tipo di obbligazioni più sicuro di quelle corporate (o societarie). Per dare un'idea vi mostriamo dei dati volatilità calcolati negli ultimi 20 anni:


Max Draw Down

Guardiamo anche ai dati di Maximum Draw Down:


Come si può notare la perdita massima mai registrata non è enorme e il dato ancora più interessante è che il mercato ci ha messo meno di un anno (320 giorni) per recuperare la perdita.


Performance del periodo


Se guardiamo alle performance del periodo vediamo che in un arco temporale di tre mesi, nel 76% dei casi ha registrato performance positive. A un anno l'87% dei casi ha registrato prestazione positive mentre su una durata di 2 anni sono risultati positivi il 95%. Periodi di investimento di (o superiori) hanno comunque avuto un trend positivo.


Per finire parliamo di performance e di aspettative. Innanzitutto è bene considerare che negli ultimi 30 anni abbiamo vissuto un trend "secolare" di abbassamento dei tassi globali dovuto ad un attento controllo dell'inflazione nel mondo occidentale, che ha aiutato i rendimenti in questi anni.


Anche l'enorme liquidità iniettata nel sistema delle banche centrali dopo la crisi del debito sovrano (per non parlare degli acquisti di titoli di Stato da parte della BCE) ha aiutato a mantenere i tassi bassi (in alcuni casi anche sotto lo zero).


Ricordiamoci, in ogni caso, che le obbligazioni performano meglio quando la crescita economica rallenta.

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